Дивидендная доходность акций

Обратите внимание, что выплата дивидендов не является обязательством компании. Как правило, если компания не хочет выплачивать дивиденды своим акционерам, никто не может заставить ее сделать это. В этом случае (при наличии чистой прибыли) средства могут быть направлены на развитие и модернизацию.

Все акционеры имеют право на дивиденды, размер которых зависит от компании, акции которой они приобрели. На практике это пассивный доход от покупки инвестором ценных бумаг. Каждая компания выплачивает различные суммы дивидендов в зависимости от своей прибыли. Этот показатель может меняться в большую или меньшую сторону с каждым платежом.

Дивидендная доходность отражает доход инвестора от ценных бумаг компании, приобретенных в течение периода владения. Обычно выгоднее покупать акции более чем одной компании, чтобы диверсифицировать риски, связанные с рыночной ситуацией (портфель акций).

Компания, выбранная инвестором, не всегда может получить выгоду от результатов деятельности компании за отчетный период. Если компания не является прибыльной в течение отчетного периода, она не может выплачивать дивиденды.

Как рассчитать дивидендную доходность?

Дивидендная доходность выражается в процентах от стоимости акции и полученных с нее дивидендов за определенный период времени.

Существуют различия между обыкновенными и привилегированными акциями в отношении начисления и выплаты дивидендов. Привилегированные акции дают держателю надежду на получение фиксированного дивиденда в течение отчетного периода. Привилегированные акции обычно имеют фиксированные выплаты за каждый период.

Выплаты производятся сначала держателям привилегированных акций, а затем другим акционерам. Это является преимуществом, но имеет и незначительные недостатки. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса при принятии решений в компании. В этом случае выбор класса акций остается за инвестором.

Когда инвесторы покупают и владеют обыкновенными акциями, они получают право голоса, которое напрямую связано с количеством акций, которыми они владеют. Чем большим количеством акций «владеет» инвестор, тем большее значение они имеют на собраниях. Владельцы обыкновенных акций получают долю прибыли компании в виде нефиксированного процента.

Подробнее о том, в какие акции следует инвестировать новичкам, читайте в следующем посте.

Как происходит расчёт дивидендов?

Размер дивидендов и сроки их выплаты определяются компанией на основании ее дивидендной политики и указываются в финансовых документах, которые можно найти на сайте компании. Размер платежа обычно не привязан к конкретной сумме. Компания может выплачивать дивиденды инвесторам из чистой прибыли или использовать свободный денежный поток для расчета суммы.

Пример расчета дивидендной доходности

Для упрощения расчетов возьмем вымышленную компанию и округлим цифры. Компания Выпущено 1,000 акций компании стоимостью $20 за акцию. Дивиденд, выплаченный в предыдущем периоде, составил $5 на акцию. Подстановка этого значения в формулу показывает, что дивидендная доходность составляет 25% годовых.

Еще один пример

CCC выпустила 1000 акций стоимостью $100 за акцию. Например, дивиденды остаются на прежнем уровне — $5 на акцию. Использование формулы дает дивидендную доходность в размере 5%.

Как видите, дивиденды (на акцию) у этих компаний одинаковые, но в процентном выражении они существенно отличаются. В этом случае инвесторы, скорее всего, выберут компанию с самой высокой дивидендной доходностью. Вы также можете предсказать конечный результат ваших инвестиций, рассчитав количество акций, которые вы можете купить за определенную сумму денег.

Максим Артемов.

Максим Артемов работает на фондовом рынке, а также на валютном рынке с 2009 года. Он регулярно участвует в онлайн-семинарах Roboforex для клиентов с любым уровнем опыта работы с транзакциями.

Основное укрытие.

Дивиденды — это отличный способ получить прибыль без продажи актива, либо компенсировать его сразу, либо использовать для текущих нужд. Для инвестирования в дивидендный доход важно уметь рассчитывать дивидендную доходность акции. Этот показатель помогает прогнозировать потенциальную прибыль и выбирать наиболее перспективные в этом отношении акции.

На примерах, имеющихся в этой статье, мы рассмотрим, как рассчитать дивидендные показатели акции, а также изучим историю российских и зарубежных акций.

Понятие дивидендов и дивидендной доходности

Дивиденд — это поощрительная выплата, которую компания регулярно выплачивает акционерам из части прибыли, полученной акционерами. Это акт доброй воли, а не обязательство. Внутренняя политика предприятия может обеспечивать или стимулировать акционеров, а может и не обеспечивать.

Как правило, издатели, которые хотят повысить ликвидность своих ценных бумаг и привлекательность своих инвестиций, выплачивают регулярные дивиденды и стараются поддерживать размер дивидендов, выплачиваемых инвесторам.

Приобретая акции, трейдеры автоматически становятся акционерами компании. Они также приобретают право на их получение вместе с другими титульными владельцами, если политика компании предусматривает выплату дивидендов. Распределение чистой прибыли между акционерами производится в соответствии с долями в уставном капитале.

Чем больше акций имеет инвестор, тем больше доля выплачиваемой прибыли и тем больше его общий доход. Подробнее о том, что такое дивиденды и как на них заработать, читайте здесь.

Дивиденды

Чтобы принять решение о покупке той или иной акции и сравнить активы между собой, необходимо рассчитать дивидендную доходность каждой акции.

Дивидендная доходность — это показатель доходности ценной бумаги в отношении дивидендных выплат за определенный период. Дивиденды по акциям обычно рассчитываются за полный год, но для компаний, которые выплачивают дивиденды ежеквартально, дивидендная доходность может быть рассчитана и за квартал.

Дивидендная доходность — это показатель возврата дивидендов на деньги, вложенные в актив. Он четко показывает доходность на рубль или доллар, вложенный в ценную бумагу (или на единицу другой валюты, в которой была совершена покупка). Это позволяет рассчитать доходность инвестиций в актив.

Важно понимать, что дивидендная доходность является историческим показателем, поскольку она рассчитывается на основе уже произведенных выплат. Он может измениться по сравнению с прогнозами в будущем, поскольку руководство организации может изменить свою дивидендную политику, временно или полностью отменить стимулирование акционеров или принять решение о направлении прибыли компании на развитие или другие цели. Расчет этого показателя может служить лишь ориентиром на будущее и не является гарантией прибыли.

Что влияет на дивидендную доходность

Основными факторами, влияющими на размер дивидендов, являются

• Тип безопасности. Акции могут быть общими или привилегированными: первые выплачиваются только в том случае, если компания получает чистую прибыль; вторые выплачиваются даже при отсутствии чистой прибыли. Кроме того, дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выше, чем по акциям, и, по всей видимости, являются стабильными и неизменными.
• Дивидендная политика издателей. Правила накопления акций и получения дивидендов определяются заранее. Однако дивидендную политику не следует рассматривать как жесткую. Часто компании меняют правила. Если в последние несколько лет издатель регулярно платил 7% в год, это не значит, что сегодня или завтра он не изменит свою позицию и не начнет платить меньше, а то и вовсе отменит премию.
• Инвестиционный план компании. Помимо дивидендной политики, на распределение дивидендов также влияют решения администрации предприятия и общего собрания акционеров. Выплаты дивидендов могут быть временно отменены или сокращены, если высшая администрация решит использовать полученную прибыль для роста и инвестиций.

В зависимости от типа расчета дивидендных показателей, изменения в налоговых ставках и рыночной цене титулов оказывают явное влияние.

Средние показатели дивдоходности российских и иностранных компаний

По данным аналитиков, средняя дивидендная доходность отечественных компаний в 2021 году составила около 9%. Об этом свидетельствует индекс РТС, важный показатель состояния российского фондового рынка; 9% — довольно высокий показатель. Этого удалось достичь благодаря общему восстановлению мировой экономики после пандемии COVID-19 и последовавшего за ней кризиса, а также дополнительным стимулам со стороны Центрального банка России регулярно вливать средства в отечественные ценные бумаги для повышения ликвидности.

Крупнейшие российские эмитенты традиционно придерживаются стратегии значительного вознаграждения держателей ценных бумаг. Кроме того, некоторые из них являются проправительственными компаниями, и правительство заинтересовано в выплате больших дивидендов и сборе налогов в бюджет.

В США, как в развитой и сбалансированной экономике, умеренные или низкие выплаты по облигациям являются нормой. Как правило, средняя дивидендная доходность американских эмитентов не превышает 2-3%. Только так называемые дивидендные аристократы — бренды, которые на протяжении многих лет вознаграждают акционеров постоянно растущими дивидендами, — платят больше этой суммы.

Они могут платить по 5-7%. REITs, инвестирующие в недвижимость, также распространены в США. Доходность в этом секторе неизменно выше, чем в среднем по рынку США, иногда достигая более 10%.

Европейские рынки имеют схожие технические характеристики с рынком США.

Высокие процентные ставки характерны в основном для эмитентов развивающихся рынков. Однако прежде чем инвестировать в них, следует серьезно оценить уровень риска. На развивающихся рынках риск высок.

Примеры дивдоходности конкретных компаний

Следующие отечественные компании были самыми щедрыми держателями ценных бумаг в 2021 году.

• «Газпром» — 18,7%.
• «ВТБ» — 17,2%,
• «Сбер» — 14,2%,
• «Сургутнефтегаз» — 14%,
• X5 Retail Group: 12,8%.

Ведущими американскими компаниями в индексе S& P 500 в 2021 году являются.

• AT& T, 8. 4%.
• Lumen Technologies — 7. 9%,.
• Altria — 7,6%,.
• Киндер Морган — 6,8%,.
• Онек, 6,4%.

Кстати, недавно мы провели исследование наиболее перспективных с точки зрения дивидендной доходности российских ценных бумаг, интересных для инвестирования в 2022 году. С результатами можно ознакомиться здесь.

От чего зависит доходность дивидендов

Дивидендная доходность российских акций, как и ценных бумаг иностранных компаний, зависит от целого ряда факторов. Совет директоров компании может принять решение о снижении дивидендов по целому ряду причин, включая

1. Потребности в управлении бизнесом. Часть прибыли остается на счету компании в качестве резервов. Эти деньги инвестируются в перспективные проекты, а также могут быть использованы для поддержки бизнеса в случае кризиса или других финансовых трудностей.
2. Двойное налогообложение. Согласно законодательству большинства штатов, подоходный налог выплачивается до выплаты дивидендов, и выплата дивидендов не считается расходом. Инвесторы, получающие часть прибыли, также платят налог на дивиденды, что увеличивает стоимость капитала по сравнению с обычным долгом. Поэтому данный инструмент представляется менее привлекательным с инвестиционной точки зрения.
3. Поддерживать стабильность бизнеса. Чистая прибыль компании может увеличиться в конце отчетного периода, но это не означает автоматического увеличения дивидендов. Во многих случаях компаниям не удается поддерживать стабильно высокий уровень рентабельности, поэтому выплаты акционерам остаются в прежнем диапазоне. Это также происходит, когда прибыль компании снижается. Выплаты поддерживаются на постоянном уровне, чтобы не вызвать распродажу на фондовом рынке, которая приведет к снижению акционерной стоимости.
4. Необходимость вливания капитала. Полная выплата дивидендов может быть отложена; учредители АО могут воспользоваться этим шагом для инвестирования в перспективные продукты или новые дочерние компании. В долгосрочной перспективе это положительно влияет на прибыльность, которая, в свою очередь, положительно влияет на стоимость ценных бумаг и дивидендную доходность акций.

Отметим также, что на уровень дивидендов могут существенно повлиять кредитные ограничения. Многие кредиторы обычно запрещают компаниям-заемщикам выплачивать дивиденды или, по крайней мере, повышать их уровень.

Одним из факторов в пользу выплаты дивидендов по американским акциям является требование Налогового управления о недопустимости завышения прибыли. Прибыль, определенная агентством как чрезмерная, облагается более высокой налоговой ставкой в 39,6%, что стимулирует регулярные выплаты акционерам.

Примеры компаний, наращивающих дивиденды

В качестве примера дивидендной доходности элитных компаний можно привести следующие.

SuperTarget и Target Одна из крупнейших розничных сетей США Target Corp (NYSE:TGT), владеющая сетью магазинов. Дивиденды выплачиваются акционерам ежеквартально и ежегодно увеличиваются на протяжении более чем 50 лет подряд. Если бы инвестор приобрел 1 000 акций Target в 2009 году и держал их без реинвестирования и роста, то дивиденды, получаемые ежегодно, увеличились бы с 680 долларов США до 2 480 долларов США.

При пересчете в российские рубли по курсу на дату выплаты дивидендов годовой платеж увеличится с 21520 до 148380 рублей.

McDonald’s (NYSE:MCD) — всемирно известная сеть ресторанов быстрого питания и франчайзи. Она выплачивает ежеквартальные дивиденды, которые увеличивались на протяжении 42 лет; без покупки 1 000 акций в 2009 году и последующего реинвестирования и выкупа ценных бумаг годовой дивиденд увеличился бы с $2 000 до $3 760. По курсу на момент погашения годовые дивиденды увеличиваются с 63 300 рублей до 224 960 рублей.

Приведенный выше пример демонстрирует возможность получения растущего пассивного дохода, просто инвестируя в акции компаний с хорошей дивидендной историей.

REIT-фонды

Инвестиционный траст недвижимости (REIT) — это компания, которая использует средства, полученные в результате коллективных инвестиций, для покупки и управления недвижимостью или развития зданий. В случае ипотечных REITs средства инвесторов вкладываются в ипотечные ценные бумаги, недвижимость, ипотечные кредиты и закладные.

Доходность взаимных фондов недвижимости находится между доходностью акций и корпоративных облигаций. По закону, REIT должны распределять среди акционеров не менее 95% своего налогооблагаемого дохода, чтобы избежать федерального корпоративного подоходного налога. Обратите внимание, однако, что фонды недвижимости не увеличивают свои дивидендные выплаты.

Вся полученная прибыль распределяется среди вкладчиков.

Естественно, что любая компания прилагает все усилия для увеличения своей прибыли. Однако различные финансовые или экономические условия часто влияют на результаты деятельности предприятия.

Например, процентные ставки по федеральным фондам повышаются: ипотечные REIT занимают по более высоким ставкам, но кредитуют клиентов по фиксированным ставкам, снижая собственную прибыль от разницы процентных ставок. Это означает, что риск снижения дивидендных выплат очень высок.

В настоящее время российские инвесторы могут приобрести акции американских REIT на Санкт-Петербургской бирже, включая Host Hotels & Resorts, Boston Properties, American Tower Corp. и другие.

Товарищества MLP

Основные партнерства с ограниченной ответственностью (MLP) также имеют высокую дивидендную доходность; MLP являются одним из видов коллективных инвестиций, и их ценные бумаги активно торгуются на NYSE и NASDAQ; поскольку MLP имеют преимущество отсутствия двойного налогообложения, они обычно имеют более высокую дивидендную доходность, чем компании, выплачивающие дивиденды. чем компании, выплачивающие дивиденды.

Большинство американских MLP активно работают в энергетическом секторе и имеют долгосрочные активы, такие как резервуары для хранения и трубопроводы. Некоторые MLP показали очень высокую доходность. В частности, к ним относятся Northern Tier Energy, Oiltanking Partners и EQT Midstream Partners.

MLP управляются генеральным партнером, который владеет 2% акций компании. Они принимают все административные решения и распределяют ежеквартальные выплаты, если прибыль превышает плановые показатели.

Остальные 98% компании принадлежат пассивным (ограниченным) партнерам, которые не имеют права голоса. Это просто инвесторы, которые вкладывают свои деньги в MLP с целью получения прибыли для акционеров.

MLP и ETF, основанные на MLP (например:)